Российский фондовый рынок предпринял очередную попытку преодолеть затяжной боковик. Стимулом послужило предложение ЦБ расширить лимиты на приобретение акций для негосударственных пенсионных фондов, что потенциально может привлечь на рынок до 600 млрд рублей. Дополнительную поддержку оказал рост нефтяных котировок на фоне эскалации конфликта между Ираном и Израилем.
Не остался без внимания и старт Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ), традиционно сопровождающийся важными для рынка новостями. Однако сохраняется неопределённость: несмотря на периодические отскоки от уровня 2700 пунктов, индекс так и не смог закрепиться выше 2900. Главным сдерживающим фактором остаётся высокая ключевая ставка.
Почему инвесторы смотрят на ВТБ?
Среди отдельных эмитентов выделяется ВТБ, недавно повысивший прогноз по прибыли на текущий год. Хотя инвесторов беспокоит возможная допэмиссия, её объём, судя по текущим котировкам, ограничен 120 млрд руб. Это означает размытие капитализации примерно на 20%, но даже с учётом этого дивидендная доходность банка за 2024 год вдвое выше, чем у «Сбербанка».
Аналитики отмечают, что потенциал выплат на 2025 год также выглядит привлекательно. Это делает бумаги ВТБ интересными для долгосрочных вложений с целью реинвестирования дивидендов.
Что мешает устойчивому росту рынка?
Основным препятствием для уверенного роста остаётся денежно-кредитная политика ЦБ. Высокая ключевая ставка увеличивает стоимость заёмных средств, что сдерживает активность как бизнеса, так и частных инвесторов. Кроме того, сохраняется внешнеполитическая нестабильность, влияющая на аппетит к риску.
Тем не менее, дополнительные 600 млрд руб. от НПФ могут частично компенсировать этот негатив. Если ликвидность действительно хлынет на рынок, это поддержит котировки, особенно в секторе голубых фишек.
Как нефть и геополитика влияют на рынок?
Рост цен на нефть из-за ближневосточного конфликта временно улучшил настроения инвесторов. Однако зависимость российского рынка от сырьевого сектора остаётся его слабым местом: любые колебания цен моментально отражаются на динамике индексов.
Пока ситуация остаётся напряжённой, что добавляет волатильности. В таких условиях особенно важно диверсифицировать портфель, включая в него не только сырьевые, но и дивидендные акции, а также облигации.
Какие перспективы у рынка в ближайшие месяцы?
Дальнейшее движение будет зависеть от трёх ключевых факторов: решений ЦБ по ставке, притока средств от НПФ и геополитической обстановки. Если регулятор смягчит политику, а пенсионные фонды активно войдут в рынок, возможен пробой текущего диапазона.
Однако до тех пор, пока индекс не закрепится выше 2900 пунктов, говорить о полноценном бычьем тренде рано. Инвесторам стоит сохранять осторожность и использовать коррекции для постепенного наращивания позиций в качественных акциях.
Вывод: стоит ли открывать позиции сейчас?
Текущие условия предоставляют возможности для входа, но требуют избирательного подхода. ВТБ и другие дивидендные акции выглядят привлекательно, особенно при долгосрочном горизонте. Однако важно учитывать риски, включая возможную допэмиссию и макроэкономическую нестабильность.
Для тех, кто хочет минимизировать риски, оптимальным решением может стать брокерский счёт с возможностью гибкого управления портфелем. Это позволит оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры и своевременно фиксировать прибыль.
Свежие комментарии